Михайловский молочный завод допустил технический дефолт по облигациям
ООО «Михайловский молочный завод» (ММЗ) из Орловской области не смогло полностью исполнить обязательства по выплате 12-го купона облигаций серии 001Р-03 с погашением в 2028 году. По данным Коммерсанта, из 1,017 млн руб. купонного платежа эмитент перечислил в Национальный расчётный депозитарий лишь 633,05 тыс. руб. Неисполненные обязательства составили 383,9 тыс. руб.
Компания объяснила технический дефолт временной нехваткой средств из-за неравномерного поступления выручки. Формально речь идёт о небольшой сумме, однако сам факт неисполнения обязательств фиксирует проблемы с ликвидностью у эмитента.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Сумма дефолта — меньше 400 тыс. руб. — выглядит символической, но для рынка ВДО это тревожный маркер. Если эмитент не может закрыть купон в несколько сотен тысяч рублей, это говорит не столько о разовом кассовом разрыве, сколько о системных проблемах с оборотным капиталом. Молочная отрасль в России работает на тонкой марже: сырое молоко дорожает, сети давят на закупочные цены, а сезонность выручки усиливает кассовые разрывы. При ключевой ставке 14% рефинансирование для малых эмитентов остаётся дорогим, и подобные технические дефолты в сегменте ВДО могут участиться. Инвесторам стоит внимательнее смотреть на денежный поток таких компаний, а не только на купонную доходность.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
