Рыбная отрасль России теряет маржинальность: половина выручки уходит в дебиторку, расходы на кредиты выросли вчетверо
Дебиторская задолженность в рыбодобывающей и рыбоперерабатывающей отрасли России с 2022 года держится на уровне 45–50% от общей выручки. По данным главы Всероссийской ассоциации рыбохозяйственных предприятий (ВАРПЭ) Германа Зверева, по итогам 2025 года она составила 304 млрд руб., а годом ранее — 310 млрд руб. По его оценке, столь высокий уровень отсроченных платежей свидетельствует о том, что отрасль «в определённой степени утратила контроль над рынками сбыта и своими издержками».
Параллельно нарастает кредитная нагрузка. По данным ЕМИСС, расходы на обслуживание кредитов и займов выросли с 16,8 млрд руб. в 2022 году до 62 млрд руб. в 2025 году — почти вчетверо за три года. Эти платежи уже сопоставимы с налоговыми отчислениями, тогда как операционный денежный поток за тот же период увеличился лишь в 1,2 раза. Наиболее остро проблема кредиторской задолженности ощущается у предприятий, реализующих инвестпроекты в рамках программы инвестиционных квот, а также у добытчиков тихоокеанских лососей.
По данным Росстата, доля прибыльных рыболовецких организаций сократилась с 86% по итогам 2017 года до 74% по итогам 2025 года. В рыбоводстве ситуация ещё хуже: доля компаний с прибылью до налогообложения упала с 80% до 58%. Более двух третей затрат рыбодобытчиков приходится на топливо и оплату труда, и неконтролируемый рост этих статей расходов подрывает традиционно высокую маржинальность отрасли.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Цифры говорят сами за себя: когда половина выручки «зависает» в дебиторке, а расходы на обслуживание долга за три года выросли с 17 до 62 млрд руб., бизнес-модель ломается. Операционный поток вырос всего в 1,2 раза — это значит, что разрыв между реальными деньгами и обязательствами только увеличивается. Доля прибыльных компаний в рыболовстве упала до 74%, в рыбоводстве — до 58%. Ещё в 2017 году убыточным было каждое седьмое предприятие, сейчас — каждое четвёртое. При ключевой ставке 14% кредитная нагрузка остаётся высокой, хотя и ниже пиковых значений 2024 года. Для предприятий, которые набрали долгов под инвестквоты, это критично: окупаемость проектов растягивается, а рефинансирование по-прежнему дорогое. Для потребительского рынка это означает одно — дешёвой рыбы ждать не стоит. Рост затрат на топливо и зарплаты перекладывается в оптовые цены, а слабая переговорная позиция добытчиков перед торговыми сетями загоняет отрасль в ловушку: цены для потребителя растут, но маржа производителей всё равно сжимается.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
