Росатом консолидирует контроль над группой «Дело» после выхода из корпоративного тупика
Корпоративный конфликт в транспортно-логистическом холдинге «Дело» подходит к развязке. Согласно информации с портала Neftegaz.ru, госкорпорация «Росатом» воспользовалась правом на выкуп доли партнера после того, как основной владелец группы Сергей Шишкарев отказался от ранее объявленной сделки. Формальный запуск процедуры состоялся 1 июля, а полностью завершить консолидацию актива планируется до конца месяца.
Стороны задействовали механизм «русской рулетки», предусмотренный для выхода из акционерных тупиков. После того как в феврале «Росатом» инициировал процедуру из-за разногласий, Шишкарев в марте уведомил о намерении приобрести 49% госкорпорации за 74 млрд рублей, тогда как его собственный пакет был оценен в 77 млрд рублей. Однако в июне бизнесмен отказался от сделки, сославшись на неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру, не позволившую выстроить устойчивую структуру финансирования. В результате право выкупа перешло к «Росатому», который теперь намерен приобрести 51% доли и получить полный контроль над группой.
Ранее для финансирования выкупа Сергей Шишкарев планировал привлечь бридж-кредит в одном из российских банков и вел переговоры с «Ростехом» о создании совместного предприятия, которое могло бы взять на себя стратегическое управление активом после выхода «Росатома». Теперь, с уходом частного партнера из капитала, госкорпорация становится ключевым центром принятия решений для всей экосистемы «Дела», объединяющей контейнерные, угольные и зерновые терминалы, а также крупнейшего железнодорожного оператора.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Консолидация группы «Дело» под контролем Росатома снимает затянувшуюся неопределённость для контрагентов и кредиторов холдинга. Стоимость пакетов в 74–77 млрд рублей, по сути, отражает оценку всего бизнеса на уровне около 150 млрд рублей. Отказ частного акционера от сделки из-за дорогих денег – это яркий маркер: при текущей стоимости заёмного капитала институциональному инвестору сложно выкупать инфраструктурные активы без длинного и дешёвого фондирования. Росатому как госкорпорации проще привлечь средства, и теперь группа получит прямой доступ к госфинансированию, что может ускорить модернизацию портовых мощностей. Для российского рынка это означает дальнейшее усиление роли государства в транспортно-логистической инфраструктуре, через которую идёт переориентация экспортных потоков в Азию. Частные операторы, не обладающие административным и финансовым ресурсом госкорпораций, в таких условиях будут чаще уступать контроль над стратегическими активами.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
