Китай скупает российскую нефть ESPO на опережение: дисконт к Brent почти исчез
Китай за январь–июнь 2026 года закупил 57,28 млн т российской нефти — на 16,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. По данным Главного таможенного управления КНР, стоимость поставок выросла ещё заметнее — на 31,1%, до $33,13 млрд. Для сравнения, по данным ТАСС, в первом полугодии 2025 года Россия поставила в Китай 49,11 млн т нефти на сумму $25,27 млрд.
Рост стоимости контрактов опережает рост физических объёмов, что указывает на увеличение средней цены поставок. Расчётная средняя стоимость тонны российской нефти для Китая выросла с примерно $515 в первом полугодии 2025 года до $578 в первом полугодии 2026 года.
По данным Bloomberg, китайские переработчики начали раньше обычного закупать российскую нефть марки ESPO из-за рисков перебоев с поставками с Ближнего Востока. Традиционно НПЗ в Китае контрактовали ESPO незадолго до отгрузки, пользуясь коротким логистическим плечом — доставка из порта Козьмино занимает около семи дней. Однако теперь переработчики во главе с Unipec стремятся зафиксировать объёмы на август и сентябрь заблаговременно. По оценке аналитика Vortexa Эммы Ли, ближневосточная нестабильность ускорила сделки на ближайшие месяцы. Ажиотажный спрос сократил дисконт ESPO к Brent с трёх-четырёх долларов за баррель до одного доллара всего за две недели — сорт фактически перешёл из категории «дешёвой альтернативы» в разряд близкого к премиальному ресурса.
По данным Kpler, в июле импорт российской нефти в Китай может достичь рекордных с марта показателей — около 1,4 млн баррелей в сутки. Индийские госкомпании также ищут альтернативу, опасаясь задержек грузов из Саудовской Аравии и Ирака. Дополнительным фактором неопределённости остаётся обсуждаемый в Конгрессе США законопроект о стопроцентных пошлинах на импорт энергоресурсов из России для крупнейших покупателей, включая Китай, Индию, Словакию, Венгрию и Азербайджан. Исключение предусмотрено для стран, закупающих менее 15% российского газа и снижающих зависимость от него. Параллельно ЕС принял 21-й пакет санкций, который, в частности, позволяет странам-членам продавать изъятую российскую нефть без передачи выручки прежним владельцам.
Нефтяной экспорт остаётся ключевой статьёй российско-китайской торговли. Ожидание возможных новых ограничений подталкивает китайских покупателей фиксировать объёмы заранее, что перераспределяет мировые потоки нефти: российское сырьё окончательно закрепляется на азиатском направлении.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Дисконт ESPO к Brent сжался с $4 до $1 за две недели — это сильнейший сигнал о том, что российская нефть на тихоокеанском направлении больше не «санкционный дисконт», а полноценный конкурентный сорт. Для российского бюджета это прямой выигрыш: при экспорте около 1,4 млн баррелей в сутки в Китай каждый доллар сокращения скидки — это дополнительные $500+ млн в годовом выражении. Ключевой фактор — логистика. Семь дней из Козьмино против трёх-четырёх недель из Персидского залива делают ESPO привлекательным для китайских НПЗ не только по цене, но и по скорости. Пока ближневосточные маршруты под вопросом, этот козырь будет работать. Но если американский законопроект о 100%-х пошлинах примут, покупателям придётся считать, что дороже — сам тариф или потеря доступа к короткому маршруту. Пока Пекин явно делает ставку на то, что закон не пройдёт или будет смягчён, и скупает объёмы впрок.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.