Экспорт угля из России на восток достиг рекорда на фоне падения цен в Китае
В июне 2026 года российский экспорт угля в восточном направлении достиг рекордного уровня — 10,7 млн тонн. По данным Neftegaz.ru, это максимальный месячный показатель за всю историю поставок на азиатские рынки. Рекордные объёмы были достигнуты в том числе за счёт расширения пропускной способности железнодорожной инфраструктуры и переориентации экспортных потоков.
Однако рост поставок сопровождается падением цен. По данным аналитического обзора NEFT Research, российский энергетический уголь с теплотворной способностью 5500 ккал на спотовом рынке Китая за неделю к 3 июля потерял около $5,3 за тонну. Сделки по июльским поставкам фиксировались в районе $105 на условиях CFR. Ещё в середине июня крупные партии класса Capesize объёмом 160–210 тыс. тонн продавались по $115–117 за тонну — таким образом, за несколько недель цена скорректировалась более чем на $10. По данным Коммерсанта, участники рынка допускают дальнейшее снижение ещё на $10–15.
Главной причиной стало изменение баланса спроса и предложения внутри Китая: в стране накопились значительные запасы угля, а потребление электроэнергии временно снизилось из-за продолжительных осадков. Пекин также активно развивает собственную добычу, стремясь снизить зависимость от импорта, что усиливает давление на зарубежных поставщиков. По данным Коммерсанта, в январе–феврале экспорт всех видов российского топлива в Китай снизился примерно на 15% в годовом выражении и составил около 10,8 млн тонн, при этом в феврале объём поставок сократился примерно на четверть. Более устойчивую динамику демонстрирует коксующийся уголь — его поставки в Китай в I квартале росли на фоне потребностей металлургического сектора.
Общая картина спроса в Азиатско-Тихоокеанском регионе также выглядит сдержанно. По данным Neftegaz.ru, совокупный спрос на уголь со стороны Китая, Японии, Южной Кореи и Тайваня в 2026 году снизится до 191 млн тонн. Крупнейшие экономики региона продолжают курс на сокращение угольной генерации и диверсификацию энергобаланса, что создаёт долгосрочное давление на экспортёров, включая Россию.
Комментарий Андрея Шевченко, CEO ТК Солюшнс:
Рекорд по объёмам на востоке — это хорошая новость для РЖД и портов, но плохая для маржинальности угольщиков. При цене $105 CFR Китай и курсе юаня около 11,5 руб. выручка с тонны в рублях уже ниже уровней начала года. Если рынок просядет ещё на $10–15, как допускают трейдеры, часть компаний с высокой себестоимостью — прежде всего в Кузбассе с длинным транспортным плечом — окажется на грани рентабельности. Китай планомерно наращивает собственную добычу и накопил большие запасы. Это не разовый фактор, а системный тренд. Спрос в АТР падает до 191 млн тонн — и это при том, что Россия делает ставку именно на восточное направление. Коксующийся уголь пока держится за счёт металлургии, но энергетический сегмент уже в зоне риска. Объёмы растут, а доходность — нет. Для российских экспортёров это означает гонку за эффективностью: снижение логистических затрат и ставка на долгосрочные контракты вместо спота.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
