Русал нарастил выпуск алюминия на 4,5% в первом полугодии 2026 года на фоне падения продаж и новых украинских санкций
По данным отчётности Русала на Гонконгской фондовой бирже, в первом полугодии 2026 года компания увеличила выпуск алюминия на 4,5% в годовом выражении — до 2,01 млн тонн. Производство бокситов выросло на 13%, до 10,9 млн тонн, глинозёма — на 7,6%, до 3,66 млн тонн. При этом продажи алюминия за тот же период сократились на 10%, до 2,06 млн тонн. Капитальные затраты компании снизились на 7,8%, до $652 млн.
По данным ТАСС, мировое первичное производство алюминия в январе — июне практически не изменилось и составило 36,4 млн тонн (−0,1% год к году). Китай нарастил выпуск на 2,4%, до 22,37 млн тонн, выйдя на годовой темп в 45,1 млн тонн. В остальном мире без учёта Китая производство сократилось на 4% — до 14,1 млн тонн — из-за закрытия мощностей в регионе Персидского залива. Спрос за пределами Китая также снизился на 1,8%, до 13,6 млн тонн, тогда как китайский спрос вырос на 0,3%, до 23 млн тонн.
21 августа Украина ввела десятилетние санкции против пяти предприятий группы Русал. По данным ТАСС, ограничения распространяются на алюминиевые заводы в Братске, Красноярске и Саяногорске — ключевые производственные площадки компании. Санкции также затронули девять граждан России, которых Киев связывает со структурами Русала.
Русал является крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая и единственным производителем первичного алюминия в России. Крупнейший акционер компании — En+ Group (56,88%), SUAL Partners владеет 25,52% акций, в свободном обращении находится 17,6%.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Украинские санкции против заводов Русала — событие скорее символическое. Братск, Красноярск и Саяногорск — это основа производства компании, но торговли с Украиной у Русала практически нет, и прямого влияния на сбыт эти ограничения не окажут. Куда важнее другой сигнал из отчётности: выпуск вырос на 4,5%, а продажи упали на 10%. Разрыв между производством и реализацией означает, что компания копит запасы — либо не может продать по устраивающей цене, либо готовится к росту спроса, который пока не наступил. На глобальном рынке Китай продолжает наращивать выпуск и уже идёт к 45 млн тонн в год, а спрос за пределами Китая падает. Для Русала это давление на экспортные цены. При этом капзатраты сокращены почти на 8% — компания явно экономит. Укрепление рубля до 83 за доллар дополнительно сжимает рублёвую выручку экспортёра. Если спрос за пределами Китая не восстановится во втором полугодии, накопленные запасы придётся продавать с дисконтом.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
