Русал нарастил производство алюминия на 4,5%, но продажи упали на 10%
По данным отчётности Русала на Гонконгской фондовой бирже, в первом полугодии 2026 года компания увеличила выпуск алюминия на 4,5% в годовом выражении — до 2,01 млн тонн. Производство бокситов выросло на 13%, до 10,9 млн тонн, глинозёма — на 7,6%, до 3,66 млн тонн. При этом продажи алюминия за тот же период сократились на 10%, до 2,06 млн тонн. Капитальные затраты компании снизились на 7,8%, до $652 млн.
По данным ТАСС, мировое первичное производство алюминия в январе — июне практически не изменилось и составило 36,4 млн тонн (−0,1% год к году). Китай нарастил выпуск на 2,4%, до 22,37 млн тонн, выйдя на годовой темп в 45,1 млн тонн. В остальном мире без учёта Китая производство сократилось на 4% — до 14,1 млн тонн — из-за закрытия мощностей в регионе Персидского залива. Спрос за пределами Китая также снизился на 1,8%, до 13,6 млн тонн, тогда как китайский спрос вырос на 0,3%, до 23 млн тонн.
Русал является крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая и единственным производителем первичного алюминия в России. Крупнейший акционер компании — En+ Group (56,88%), SUAL Partners владеет 25,52% акций, в свободном обращении находится 17,6%.
Комментарий Романа Горницкого, старшего аналитика ТК Солюшнс:
Русал наращивает выпуск на 4,5%, а продажи падают на 10% — это главная цифра отчёта. Компания складывает металл, который не может продать. Причина понятна: спрос за пределами Китая снижается, а внутри Китая рынок фактически закрыт для импорта — местные заводы сами вышли на темп 45 млн тонн в год. Русал при этом режет капзатраты на 7,8%, что говорит о консервативном настрое менеджмента. Для российского рынка это означает рост внутреннего предложения. Если экспортные каналы не расширятся, металл пойдёт на внутренний рынок, а это давление на цены. Для переработчиков и строительной отрасли — плюс. Для самого Русала — вопрос маржи: при текущем курсе около 85 рублей за доллар и снижении долларовых цен на LME рублёвая выручка не растёт. Компания зарабатывает на объёме, но продать этот объём пока не получается.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
