«Норникель» снизил производство никеля, меди и палладия в первом полугодии 2026 года
Группа «Норильский никель» опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2026 года. По данным компании, производство никеля снизилось на 2% год к году — до 85 000 т, меди — на 5%, до 203 000 т. Выпуск палладия сократился на 14%, до 1,2 млн унций, платины — на 16%, до 281 000 унций. По данным «Интерфакса», снижение по металлам платиновой группы связано с высокой базой прошлого года и изменением соотношения металлов в структуре перерабатываемого сырья.
При этом квартальная динамика показывает восстановление. По данным «Ведомостей», во II квартале производство никеля выросло на 4% относительно I квартала — до 43 000 т, что связано с более ранним прохождением межнавигационной паузы и оптимизацией ремонтных работ. Выпуск меди увеличился на 6% квартал к кварталу, до 104 000 т. Производство платины во II квартале составило 145 000 унций (+7% к I кварталу), хотя палладий снизился до 590 000 унций — более чем на 10% ниже уровня аналогичного периода 2025 года.
Компания подтвердила годовой прогноз на 2026 год: палладий — 2,415–2,465 млн унций (в среднем на 11% ниже результата 2025 года), платина — 616–636 тыс. унций (минус 6% к 2025 году). По данным «Интерфакса», в рамках реконфигурации производственной цепочки «Норникель» планирует консолидировать выпуск концентрата драгметаллов на Кольской площадке, что должно повысить извлечение металлов и сократить расходы. По данным «Ведомостей», чистая прибыль компании по МСФО за 2025 год составила $2,47 млрд — рост на 36% год к году. Последний раз дивиденды выплачивались в 2023 году в размере 915,33 руб. на акцию.
Комментарий Виктории Рожковой, аналитика ТК Солюшнс:
Полугодовые цифры «Норникеля» выглядят слабо — минус 14% по палладию, минус 16% по платине. Но годовой прогноз компания не пересматривает, а квартальная динамика улучшается. Это значит, что основное падение пришлось на I квартал, а дальше объёмы будут выравниваться. Для мирового рынка палладия минус 11% от крупнейшего производителя — серьёзный фактор. В 2025 году «Норникель» выпустил 2,725 млн унций, в 2026-м ждёт около 2,44 млн. Это примерно 280 тыс. унций выпадающего предложения при мировом потреблении около 10 млн унций в год. Если автопром не снизит спрос на катализаторы, дефицит палладия продолжит нарастать. Для самой компании важнее другое — прибыль за 2025 год выросла на 36%, до $2,47 млрд, но дивидендов акционеры не видят уже третий год. Консолидация производства на Кольской площадке должна снизить себестоимость, но эффект проявится не раньше 2027 года. Пока «Норникель» жертвует объёмами ради эффективности — стратегия разумная при текущих ценах на металлы, но инвесторам нужен сигнал о возврате к выплатам.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать аналитику рынков.
Полный анализ рынка:
