Газпром теряет Европу и разворачивается на Восток: куда идёт российский газ

Россия потеряла большую часть газового экспорта в Европу. По данным Европейской комиссии, доля российского газа в европейском импорте снизилась с 45% в начале 2022 года до 13% в первой половине 2025 года. По оценке исследовательской организации Bruegel, в 2021 году Россия поставляла в ЕС 157 млрд куб. м газа — главным образом трубопроводного. С тех пор остановлены «Северный поток» (59,2 млрд куб. м в 2021 году), «Ямал — Европа» (31 млрд куб. м), а с 1 января 2025 года прекратился транзит через Украину, который к 2024 году уже сократился до 17 млрд куб. м. По оценкам S&P, за первые 11 месяцев 2025 года импорт в Европу по «Турецкому потоку» составил 15,2 млрд куб. м, а российский СПГ — 19,1 млрд куб. м. Страны ЕС одобрили законопроект о постепенном отказе от российского газа: трубопроводный импорт должен полностью прекратиться к осени 2027 года, СПГ — с начала 2027-го.

«Газпром» наращивает поставки на других направлениях. Глава компании Алексей Миллер сообщил, что экспорт в Казахстан, Узбекистан и Киргизию вырос в 2025 году на 20%. Однако, по оценке главного директора по энергетическому направлению ИЭФ Алексея Громова, реальные поставки в Казахстан составляют максимум 4 млрд куб. м в год — значительная часть статистики приходится на казахстанский газ, очищаемый на Оренбургском ГПЗ и отражаемый в экспортных данных. По оценкам аналитика «БКС Мир инвестиций» Кирилла Бахтина, общий объём поставок в Центральную Азию — 11–12 млрд куб. м в год. При этом техническая пропускная способность газотранспортной системы Казахстана ограничивает поставки в регион уровнем 15–17 млрд куб. м, а дальнейшее наращивание требует капитальных вложений, по словам партнёра Kept Максима Малкова. Основной потенциал роста связан с Узбекистаном, который испытывает острый дефицит газа и, по прогнозам Громова, может удвоить импорт — до 12 млрд куб. м к 2030 году.

Ключевым направлением роста остаётся Китай. По газопроводу «Сила Сибири» Китай получил в 2025 году 38,8 млрд куб. м газа — на 0,8 млрд куб. м больше плана. Подписаны допсоглашения об увеличении поставок до 44 млрд куб. м в год после 2030 года. Кроме того, Китай запросил рост поставок по «Дальневосточному маршруту» с 10 до 12 млрд куб. м. Главный ожидаемый проект — газопровод «Сила Сибири — 2» мощностью 50 млрд куб. м в год через Монголию. Миллер заявил, что юридически обязывающие договорённости достигнуты, вице-премьер Александр Новак сообщил, что подготовка коммерческих соглашений на финальной стадии, однако конкретные сроки строительства пока не определены.

Финансовые результаты «Газпрома» ухудшились. Заместитель председателя правления Фамил Садыгов сообщил, что EBITDA в 2025 году ожидается на уровне 2,8 трлн рублей против 3,1 трлн в 2024 году. Внутреннее потребление газа в России, по оценке Громова, снизилось на 2% — до 518 млрд куб. м из-за мягкой зимы. Государство оказывает компании налоговую поддержку: с начала 2025 года «Газпром» освобождён от ежемесячных дополнительных отчислений в бюджет на 50 млрд рублей, а поправки в Налоговый кодекс позволят получить вычет по НДПИ на сумму до 64 млрд рублей. По консервативным оценкам Садыгова, в 2026 году EBITDA группы «Газпром» вырастет до 3 трлн рублей.